1月社会融资规模超预期

新增人民币贷款创近四年来新高 货币政策难言放松

   中国人民银行15日发布的数据显示，2014年1月份社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。

   根据以往资料，2.58万亿元的社会融资规模创出单月规模历史新高，而1.33万亿元的新增人民币贷款也创出近四年来最高水平。

   此前市场普遍认为1月份新增贷款在1.1至1.2万亿元区间内。对于融资规模的超预期增长，分析人士认为，根据规律年初信贷增势都较为凶猛，融资的强劲表明目前实体经济的资金需求依然保持稳健，未来央行放松货币政策的概率将因之大大降低。

   “1月份表内外资金投放均超预期，说明1季度经济不会过快下滑；而数据的高企也令央行骑虎难下，政策放松的可能性不高。”国信证券研究员钟正生认为。

   数据显示，1月份官方和汇丰制造业PMI指数均出现下滑，加之去年底银行间市场再度上演“钱紧”现象，一度引发市场对放松货币政策、下调存款准备金率的预期。

   对于未来的货币政策走向，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光预计，未来只要中国经济增长尚在目标区间，央行就不会放松货币政策。

   值得关注的是，1月份狭义货币供应量M1同比增速出现了骤然下降的现象，引起了专家的关注。

   数据显示，1月末广义货币（M2）余额112.35万亿元，同比增长13.2％，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点；狭义货币（M1）余额31.49万亿元，同比增长1.2％，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点。

   “M1同比下降8.2个百分点，如此猛烈的失速历史罕有。”国家信息中心经济预测部主任范剑平指出，M1由现金和活期存款构成，与经济活力有关。M1突然失速这么多，值得警惕。

   此外，1月份人民币存款减少9402亿元，体现出每到季初即出现的存款搬家的特征。对此专家认为，存款的减少与理财产品发行和互联网领域频频推出的吸金产品有关，如果存款搬家持续下去，或将在某些时点对银行流动性造成冲击。（王宇　王培伟）